实盘炒股杠杆开户条件 股价涨势告一段落,上市猪企中报业绩能否超预期?

在猪价高涨驱动下实盘炒股杠杆开户条件,生猪养殖行业自5月份进入全面盈利阶段,同时由于全行业过去两年集中精力降本增效,市场对上市猪企上半年的经营业绩抱有期待。 经过本轮猪周期多重底部及长时间亏损后,今年春节后猪价淡季不淡的走势就反映出供需格局的扭转,到了二季度,生猪供给收缩愈演愈烈,整个6月,国内生猪价格基本维持在18元/公斤左右震荡。头部猪企近期接受机构调研时,明确表示5月份盈利情况不俗。 与此同时,A股猪板块在二季度走出抢跑态势。数据显示,今年3月~5月猪价连续上涨期间,11家上市猪企的股价...


实盘炒股杠杆开户条件 股价涨势告一段落,上市猪企中报业绩能否超预期?

在猪价高涨驱动下实盘炒股杠杆开户条件,生猪养殖行业自5月份进入全面盈利阶段,同时由于全行业过去两年集中精力降本增效,市场对上市猪企上半年的经营业绩抱有期待。

经过本轮猪周期多重底部及长时间亏损后,今年春节后猪价“淡季不淡”的走势就反映出供需格局的扭转,到了二季度,生猪供给收缩愈演愈烈,整个6月,国内生猪价格基本维持在18元/公斤左右震荡。头部猪企近期接受机构调研时,明确表示5月份盈利情况不俗。

与此同时,A股猪板块在二季度走出“抢跑”态势。数据显示,今年3月~5月猪价连续上涨期间,11家上市猪企的股价涨幅超过10%,神农集团(605296.SH)大涨近40%,领涨板块,龙头股牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)分别上涨11.62%、22.5%,均大幅跑赢大盘。

猪板块即将迎来中报业绩兑现,下半年猪价能涨多高,决定了上市猪企全年业绩表现。而目前市场对猪价高点及周期上行持续性有较大分歧。

猪板块二季度进入全面盈利状态

自2023年初开始的能繁母猪产能去化,已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面。反映到猪价走势,今年3月起全国猪价“淡季不淡”,5月份猪价站稳15元/公斤,全行业由此进入全面盈利阶段,告别了历史上时间最久、时长超过20个月的猪周期底部。

猪易通显示,截至7月2日,全国生猪价格(外三元)报18.22元/公斤,创下了2022年末以来的最高价格。不到半个月前,生猪价格一度攀升至19.1元/公斤,市场多方热议起猪价何时会重回“10元(一斤)”年代。

这一轮周期下行中,正邦科技(002157.SZ)、天邦食品(ST天邦,002124.SZ)、傲农生物(*ST傲农,603363.SH)3家上市公司相继因资金链断裂破产或重整,随着猪价回暖,产业链盈利修复备受市场关注。

目前猪板块尚未发布6月销售简报,就5月份来看,牧原股份当月生猪养殖完全成本约14.3元/公斤、销售生猪586.0万头、销售均价15.52元/公斤,即每公斤盈利约1.22元。按照单头生猪出栏体重100公斤计算,单季度盈利约7.15亿元。

新希望(000876.SZ)近日在接受机构调研时表示,公司二季度盈利有明显改善,5月份整体已实现2.5亿~3亿左右的盈利。关于6月份盈利,首先养猪这一块自身成本肯定还在下降,但具体能实现多少盈利,还是由猪价的增长决定。根据6月中上旬的整体猪价看,盈利会比5月份好一些。

投资生猪养殖是现实与预期的反复博弈。过往每轮周期,在周期步入上行、上市猪企盈利兑现之前,都有股票“抢跑”上涨,今年也不例外,“抢跑”个股在5月中旬就完成了一轮上涨。

神农集团今年3月进入主升浪行情,两个月左右时间内,股价从约24.91元上涨到45.67元,涨幅领跑板块。牧原股份也走出了相似的行情,2月5日该股盘中下探至34.24元,创四个月新低,到5月21日,该股盘中最高价报50.07元,其间累计涨幅超40%。温氏股份、新希望在上述时间段的涨幅也都跑赢大盘。

年内猪价还能否创新高

一轮行情涨完后,猪板块进入回调状态,同时板块即将迎来中报业绩验证,投资者应当如何布局投资周期上行?

猪价上涨推动上市猪企盈利持续复苏是支撑猪板块预期演绎的核心,从今年前五个月的出栏情况来看,头部上市猪企的生猪销售数量保持稳定增速,主要是由于过去几年产能扩张的结果。换言之,出栏量有保证的情况下,下半年猪肉价格表现成为关键。而目前,产业对今年猪价上涨的高度和持续性分歧较大。

回看今年上半年,供给端持续收缩,是近几个月猪价走强的原因之一。农业农村部最新数据显示,5月末全国能繁母猪存栏量3996万头,按照2024年最新生猪产能调控方案,是3900万头的正常保有量的102.5%,同比下滑6.15%,环比上涨0.25%,环比涨幅较低反映出生猪产能回升速度偏慢,供给收缩明显。

某农业分析师对第一财经记者表示,自2022年12月以来国内能繁母猪持续去化,加上2023年四季度生猪疫情产生的供需缺口,使得今年猪价走势超出市场预期。由于2023年下半年以后能繁母猪存栏量降幅呈逐月放大,按照生长规律推算,预计今年下半年供给端压力或进一步减弱。

需求端来看,今年以来国内消费市场状况良好但猪肉需求表现仍然一般。“上半年猪肉鲜销率呈现下滑状态,且生猪屠宰量也呈现下滑,反映鲜猪肉消费呈现转弱态势,对应为终端消费的疲软。”前述分析师说,“需求是决定猪价高点的核心变量。7~8月是传统消费淡季(暑假、无传统佳节)。在淡季没有消费需求以及冻品支撑的情况下,价格有一定概率会向下调整,涨跌也比较容易反复。”

就猪肉需求对价格走势的承接力度,一位上海私募人士对记者认为,以牛羊肉为代表的其他肉类价格便宜,对猪肉消费产生了冲击,或限制年内猪价进一步上涨。公开资料显示,今年以来,牛肉价格从约20元/斤跌至不到10元/斤,跌幅较大的主要原因包括国内产量的增加、进口冻牛肉规模增长以及终端需求相对疲软。

“肉类消费是相对容易被替代的,牛肉价格整体呈现下降趋势,消费者自然会去购买,直接影响猪肉消费性价比,进而导致猪肉消费规模降低。实际上,近几年,国内肉类消费结构有不小的变化,猪肉在整体餐饮中的占比呈现下滑趋势。如果猪肉消费始终缺乏亮点,很难支撑猪价中短期内持续上涨。”上述私募人士说。

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魏中原

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